Durabilitatea volumului invertorului și a profiturilor pe piețele emergente

De la începutul anului, cererea de stocare fotovoltaică pe piețele emergente precum Asia, Africa și America Latină a continuat să crească rapid și a depășit așteptările pieței. Din ianuarie până în mai, exportul de componente către piețe de peste mări, altele decât Europa și Statele Unite, a fost de 62,7 GW, o creștere de 56% față de an; din ianuarie până în mai, valoarea exporturilor de invertoare a crescut, de asemenea, brusc, India crescând cu 78% de la an la an, Pakistanul cu 241%, Arabia Saudită cu 677% și Brazilia cu 19%. Companiile de invertoare au beneficiat de izbucnirea piețelor emergente. Sungrow a semnat comenzi mari de stocare a energiei în America Latină și Arabia Saudită; Deye și Solis au publicat previziuni de performanță, iar performanța lor din trimestrul al doilea a depășit așteptările pieței. Considerăm că principalul motiv pentru izbucnirea piețelor emergente este scăderea bruscă a costurilor de stocare fotovoltaică și rata scăzută de penetrare a stocării fotovoltaice. În 2022, proporția producției de energie fotovoltaică pe piețele emergente din Orientul Mijlociu, Africa și America Latină va fi de 1,7%, 2,0% și, respectiv, 3,9%, în timp ce piețele tradiționale din China, Europa și America de Nord vor fi de 4,8%, 6,3% și, respectiv, 4,2%. În plus, penuria de energie electrică, politicile de stimulare și scăderea ratelor dobânzilor pe unele piețe sunt, de asemenea, factori stimulatori.

Pe termen scurt, cererea de pe piețele emergente în a doua jumătate a anului este probabil să depășească așteptările. Livrările Solis în străinătate în al treilea trimestru sunt de așteptat să crească cu 30%-50% lună la lună, ceea ce este o confirmare. Primul motiv este că piața este încă în proces de izbucnire, iar al doilea motiv este că a doua jumătate a anului este în general un sezon relativ de vârf pentru piețele emergente. Acest model poate fi găsit prin compararea datelor de export de invertoare din prima și a doua jumătate a anilor anteriori. Pe termen mediu, economia stabilă și excelentă a proiectului și o bază scăzută sunt încă motivele fundamentale pentru creșterea continuă și ridicată a cererii. Luați Pakistanul ca exemplu. Populația sa este de aproximativ trei ori mai mare decât cea a Germaniei (la sfârșitul anului 2023), dar proporția producției de energie fotovoltaică (2022) este de doar 1%, mult mai mică decât cea a Germaniei de 11%. În același timp, producția anuală de energie electrică pe cap de locuitor (2022) reprezintă doar 9% din Germania, iar PIB-ul anual pe cap de locuitor (2023) este de doar 3% din Germania. Are spațiu mult mai mare pentru dezvoltarea stocării fotovoltaice decât Germania. În același timp, există o mare probabilitate ca mai multe țări din piețele emergente să demonstreze o putere explozivă în viitor. Considerăm că cererea de stocare fotovoltaică pe piețele emergente este de așteptat să mențină o rată de creștere ridicată în următorii 2-3 ani, iar rata de creștere compusă a instalațiilor fotovoltaice la scară peste mări, în afara Europei și Statelor Unite, este de așteptat să atingă aproximativ 40%.

Bariera de fabricație a invertoarelor nu este ridicată. Întârziații pot ajunge din urmă cu produsele prin dezvoltarea inversă și introducerea talentelor. Prin urmare, am văzut că companiile de invertoare, în special companiile la scară mică, au convergit în serii de produse și aspectul pieței în ultimii ani. Pe acest fond, pe termen lung, același tip de produse de pe aceeași piață sunt destinate să scadă în rentabilitate pe măsură ce omogenitatea crește și concurența pe piață se intensifică. Logica de mai sus a făcut ca piața să aibă anumite preocupări cu privire la sustenabilitatea profitabilității pe piețele emergente.

Spre deosebire de punctul de vedere al pieței, credem că pentru piețele emergente în următorii 2-3 ani, explozia cererii și a diversității va asigura inovarea diversificată a produselor și iterația continuă, susținând astfel profitabilitatea corporativă. De exemplu, în Pakistan, există mai multe baterii cu plumb-acid, iar selecția corespunzătoare a invertorului este semnificativ diferită de cea din Europa. Pentru a deschide canale pe piețele emergente, companiile trebuie mai întâi să lanseze produse care să răspundă cererii pieței, mai degrabă decât concurența prin preț. Deoarece piața abia începe, clienții, dealerii și furnizorii de invertoare nu și-au format încă o înțelegere completă și matură a cererii și va fi nevoie de câțiva ani de dezvoltare la scară pentru a realiza minarea cererii, dezvoltarea funcțiilor și iterația produsului. Prin urmare, în următorii 2-3 ani, se așteaptă ca produsele de pe aceste piețe să continue să se afle într-o fereastră de piață de iterație rapidă, iar noua generație de produse poate avea, în mod natural, o primă bună. Prin urmare, ne așteptăm ca, pe piețele emergente, profitabilitatea invertoarelor să nu se schimbe semnificativ în următorii 2-3 ani. Companiile cu o adaptabilitate mai bună a produselor, un control mai bun al costurilor și efecte de scară mai puternice sunt de așteptat să se bucure în continuare de un nivel mai ridicat al marjei de profit net pe piețele emergente.